比特币突破19000美元后大幅回调，圈内外价格看不懂

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突破19000美元后的大幅回调 游戏币圈疯狂进出

郑一真

在北京IT人才云集的中关村，李婷（化名）是区块链的资深从业者，也是位最早的一批玩家。 12月8日凌晨，GDAX报价一度突破19000美元，在币圈爆发。号称“一币一冠”的时代已经到来。 GDAX是美国主流比特币交易平台Coinbase的产品，具有报价和交易功能，用户数超过1000万。

虽然李挺很早就开始接触比特币，但他还是表示“错过了很多机会”。 2013年底，中国最大的比特币交易平台之一火币刚刚成立，创始人李林推荐他购买比特币。当时比特币的价格不到1000元。经济学专业的他认为，“这东西风险很大，价格波动很大，我也不是很了解。”

这是由当时受过高等教育的玩家制作的。慎重选择。在李婷熟悉的圈内人中，长期购买比特币的人寥寥无几。更多的时候，“买一些，1万元变成2万元，感觉很多，卖掉。也是有可能的。如果涨到5万元，也有可能跌到3000元。一般过去，做空长线交易盈利不多，盈利和亏损的概率差不多。”

比特币的价格今年已经飙升了十几倍。次，从年初的不到 1,000 美元到现在的 16,000 美元左右。但市场很容易被遗忘。 2015年，比特币经历了漫长的熊市，很多玩家退出市场，也有很多人亏本离场。放长远看，2010-2011年比特币价格下跌了93%，2013-2015年下跌了84%。现在行情在好转，圈外的人在犹豫最早比特币怎么交易，犹豫，或者后悔自己能不能币价上涨不理解，圈内人兴奋，涨价原理很少有人能解释清楚，不过，圈内人似乎并不在意。

难以理解的价格

从今年起，李婷停止了短线交易。他发现不管是一万元还是三万元，他都亏本卖了。

作为一种去中心化（即不像美元那样得到政府信用背书）、总量恒定（2100万）的虚拟货币，它只存在于投机、囤积和一批专业人士的虚拟钱包中是一种区块链技术，没有类似的可比参考系统来评估它的价值。面对飞涨的价格，一些舆论甚至将其比作17世纪荷兰的郁金香泡沫，当时一朵郁金香卖十几头公牛。

比特币值多少钱？经济观察报记者从专业人士的角度和目前很多关于比特币估值的文章来看，现在业界已经习惯用供需定价理论来分析。

根据区块链数据，比特币用户已从最初的 2 个增长到今天的近 2000 万。早期用户数量非常少，直到2014年，2015年左右都保持在500万用户以上的水平。2016年以来，随着价格的暴涨，用户数量也迅速增加。区块链计算比特币交易的钱包数量。每个虚拟钱包存储一定数量的比特币，相当于一个账户。一个用户可以有多个帐户。每个用户可以申请的钱包数量没有限制。

在中国，比特币圈子更小。据李婷估计，目前炒币的人只有几百万，圈内人都是专业人士。大致可以分为以下几类： 火币网、OK-Coin等大型比特币交易平台 工作人员和用户，HaoBTC、BTC、蚂蚁矿池等几大比特币矿池的矿工，专注于开发的专业人士以及区块链技术的应用，关注比特币的垂直媒体和社交圈。圈外人鱼龙混杂，打着比特币的名义搞传销骗局的人也不少。 “这些人中的许多人在监管收紧后退出了。

记者查询火币网目前的用户数，对方表示不便透露。从李琳此前的公开表态来看，火币“已经服务了全球130多个国家的数百万用户”。火币的用户数量应该在数百万。但今年9月，央行要求国内比特币交易所制定无风险清算方案，并在9月底前关停。这对中国三大比特币交易平台——OK-Coin、比特币中国和火币网产生了巨大影响。交易量曾占中国比特币交易平台规模的60%。当时，通过国内交易所交易的比特币占全球交易规模的30%。

根据国家互联网金融安全技术专家委员会监测的数据，在国内比特币交易平台（交易所交易）被关闭后，场外交易平台加速上线。类似于“淘宝”模式，买家“拿走”一定数量的比特币后，平台锁定卖家的比特币，买家完成支付，卖家确认交易成功，平台自动释放锁定的比特币对买家而言，平台作为中间商收取一定比例的手续费。从网站服务器所在地来看，上述平台网站主要分布在香港、美国、日本等地。截至11月25日，支持比特币兑人民币（BTC-CNY）的C2C场外交易平台已达21家，上线时间集中在10月下旬至11月。

在李婷看来，交易平台被封禁后，部分新手用户无法进入，只剩下专业人士，很多平台被转移到海外。李婷表示，比特币现在通过场外交易，或者通过朋友之间的谈判，或者直接从矿工那里交易。

要解释什么是矿工，我不得不说的是比特币的底层技术——区块链。比特币交易被打包成一个区块一段时间，区块记录了这段时间内比特币交易的数据。每个区块都与前一个区块相连，链依次链接形成区块链。整个比特币网络平均每十分钟产生一个区块。

所有矿工都在争夺通过哈希运算打包比特币区块的权利。据lybit矿池姜卓尔所说，相当于抛硬币。 “赢的唯一诀窍就是赢。增加每秒抛硬币的次数，一个节点每秒可以抛100亿硬币（做100亿哈希计算），抢到打包权的概率是100倍一个每秒仍然有 1 亿枚硬币的节点。”算力是关键。

矿工也会因比特币的生产方式而获得奖励。现在挖矿难度越来越大。最初，每个区块将获得 50 个比特币的奖励。之后，每 21 万个区块奖励减半，直到 2140 年左右区块奖励小于 1 个聪。交易单位，1 个比特币等于 1 亿个聪），当时的总区块奖励为 2100 万比特币，达到供给的上限。比特币的创始人中本聪是第一个使用个人电脑挖掘比特币的人。起初，他挖出来的 100 万比特币还没有动过。

现在对设备的要求要高得多。据记者了解，现在每挖出一个区块奖励12.5个比特币，平均挖1个比特币成本约2万元，包括机器投资、场地成本、电费等等。

一端是暴涨的需求，另一端是源源不断的供给。李婷认为，“不像国家发行的货币是通胀的，越来越多，比特币是通货紧缩的，通货紧缩的东西必然会上涨，未来价格肯定会上涨。”虽然有很多朋友问李婷怎么买，但李婷却很少高度推荐，“价格波动太大，可以投资，但要控制风险，不能把身家全部投进去。”

圈内圈外游戏

对于现阶段比特币的暴涨，很多分析都指向芝加哥商品交易所（以下简称“芝商所”）即将推出的比特币期货。全球最大期货交易所进军比特币市场，为传统金融机构投资比特币提供了可靠的交易渠道，也为这些机构的另类投资提供了新的选择。

芝商所将于 12 月 18 日正式推出比特币期货 BTC。芝商所首席执行官 Terry Duffy 承认，在与美国商品期货委员会 (CFTC) 进行了长期深入的研究后，他决定推出比特币期货，但他也知道，比特币是一个充满未知和不断发展的新兴市场，需要与美国监管机构和投资者密切配合，共同推动这个市场向前发展。

在运营初期，比特币期货交易存在诸多限制。一份合约是 5 个比特币，需要 35% 的保证金，这限制了盘中最高交易价格。 BTC参考价以芝商所推出的比特币参考汇率（BRR，整合各大国际交易平台获得的比特币/美元汇率）为基准，日内交易价格不能超过参考价的20%。

比特币期货的推出其实并不受比特币实际交割量的限制。 CFT50高级学术顾问、中国国际期货有限公司副董事长王永利认为，可以让更多人参与，更广泛地表达对比特币价格的看法或意愿，更好地找到一个符合大多数人的“合理价格”。期望。王永利进一步解释说，比特币的价格波动非常大，符合被纳入期货交易的属性。期货交易的推出，实际上是把比特币带入了规范的市场交易和管理之中，不会像很多人想象的那样将其价格大幅推高。

在芝商所的所有产品中，最不稳定的是天然气。芝商所高级经济分析师埃里克·诺兰（Eric Nolan）在最新分析中表示，短期内天然气供应不会因价格上涨而增加，但长期来看，供应将逐渐增加。比特币比天然气走得更远。它的价格有涨有跌，它的供应在短期和长期都是恒定的。它是一种几乎完美的无弹性供给商品。这种商品，对应同样的需求变化，其价格会波动较大。 .

华尔街不愿接受即将推出的比特币期货。据英国《金融时报》报道，美国期货市场游说团体（Fu-tures Industry Association）起草的一份文件显示，希望芝商所能够推迟推出比特币期货，担心推出会受到影响比特币期货违约风险。 华尔街的主要投资银行都是该组织的成员。

瑞银在一份新报告中警告其客户，比特币等加密货币正处于“投机泡沫”中。基本面不支持加密货币最近的上涨趋势。该银行将当前的投资者热潮比作 17 世纪的“荷兰郁金香灯泡”泡沫、南海泡沫和互联网泡沫。此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）也曾明确质疑加密数字货币。

瑞银分析师写道：“（加密货币的）现实世界的好处需要数年时间才能实现最早比特币怎么交易，即使是在‘福音传道者’中也是如此。”数字货币相对较高的流通量加上有限的现实世界使用意味着许多买家正在寻找投机兴趣，他们永远不会打算使用加密货币进行现实世界交易。另一种类型的泡沫特征 - 基本价值是最难评估的，因为与政府支持的货币不同，没有加密货币有经济支持。”

无论短期价格如何暴涨，某大型比特币交易平台的工作人员告诉记者，中国市场“基本失去”了比特币定价的话语权，“我们平台的K线图集合竞价交易全部线下，也就是说中国没有比特币的定价权了，现在平台上只剩下OTC交易，类似于淘宝的线下交易，这一轮比特币暴涨，日韩“是最活跃的。在风险事件的反映上，比特币被用作对冲风险资产比黄金更敏感。作为避险资产，由于与美元的跷跷板效应，黄金远不如比特币。”

未来币价会走向何方？从过去的价格走势来看，交易费用的调整往往是比特币牛市和熊市的前兆。 2010 年底，比特币交易费从 2 美元提高到 30 美元。当时币价也在30美元左右，随后币价暴跌93%； 2013 年初，比特币交易费升至 80 美元。货币价格约为 1,000 美元。现在，比特币暴涨到一万多美元，交易费也回落到了60-70美元。埃里克·诺兰不知道这个价格能支撑多高的交易费用，但他认为市场最迟会在明年上市。会有答案的。

在疯狂上涨之后，比特币价格暴跌。在 12 月 8 日达到 19,000 美元后，截至发稿时，GDAX 网站上的比特币价格大幅下跌至 15,139 美元，较当天最高价下跌超过 20%。 %。