金融风暴来袭！美联储在三月份确认通胀？央行反击！

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财务经理

龙哥

简介：美联储主席珍妮特耶伦今天就经济议程向参议院银行委员会发表了尖锐的证词历史美联储加息对中国股市影响，促使投资者降低了对德国将加速通胀的预期。美元指数明日飙升至三周半高点101.38，成功录得连续四周上涨。鉴于德国的经济数据亮眼，美联储官员的鸽派声音，美元指数有望进一步走强，尽管国王已经回归。

2 月 14 日的清晨，那是一个情人节之夜，妖魔纷至沓来！在大洋彼岸的台湾，失散多年的金正男遇刺身亡。大批日本，久违的美联储女王耶伦也下来跳舞，发出了非常强硬的信号。

这是一个特别的 Eagle 演讲。耶伦在关于日本货币政策的半年度声明中重申：美国经济目前表现良好，以当前经济形势来决定未来逐步通胀的步伐是合适的。

耶伦说得太清楚了：等待太久才开始通胀是不明智的，这可能会促使美联储随后不得不加快通胀步伐，从而可能导致金融市场波动并威胁经济增长。

经过这么多铺垫，耶伦想通了：美联储“在其正式会议上”将考虑进一步的通胀。这相当于暗示美联储可能会在 3 月的最后一次新政会议上考虑调高短期利率，因为下一次货币政策会议将在 3 月 14 日至 15 日举行。

此外，耶伦在回答问题时还提到了“缩表”，称未来的资产负债表会比现在小很多（这意味着美联储将在适当的时候，大举抛售国债和MBS可转债收回港币现金）。

有趣的是，耶伦选择在情人节这样的甜蜜时刻宣布降息，无异于向世界展示了她与特朗普的和解。

Trump questioned Yellen many times during the campaign, saying that if she is re-elected, Yellen will be removed immediately.如果耶伦想和特朗普混在一起，那么美联储会按照特朗普的意愿尽快启动多重通胀。

就这样，在情人节，耶伦给特朗普送去提名，致敬。

耶伦的讲话就像是市场上的毒箭。

午夜沉闷的市场被耶伦的杀气撼动。

首先，昨晚22:30到23:30一个小时内，美元指数从100.89点上涨到101.33点；

同时，现货黄金从昨晚 22:00 的 123 美元3.79 美元/盎司上涨至 23:30 的 122 美元3.59 美元/盎司，一个半小时内上涨了 10 美元。

股市方面历史美联储加息对中国股市影响，三大期货连续4天收盘新高。其中，道琼斯工业平均指数收跌92.25点，上涨0.45%，报20504.41点。

未来一段时间，强势的港币会变强，世界上的欧元会继续回归波兰。

对许多国家来说，耶伦的讲话是情人节的灾难。这意味着，再过十天，另一场全球金融风暴将再次开始。

在新加坡与世界决裂之前，新兴国家的货币已经大幅贬值，印度、马来西亚、土耳其、埃及、韩国等国家已经涨得面目全非。

随着乌云笼罩这座城市，美联储的通胀鼓声正在敲响，金融市场惊慌失措。估计还有一系列国家的货币会像多米诺骨牌一样陆续崩盘，随时可能飞出。出人意料的黑天鹅引发局部金融危机！

过去一年，中国损失了约 1 万亿美元的外汇储备。对中国来说，下一段时期将面临相当严峻的考验。人民币汇率将成为中俄博弈的重要工具。

对于人民币汇率，中国一贯的原则是：可以降，但要独立升，不能强压，更不能降羊绒！

为了保护自己的财富，中国已经提前行动：整个春节，最令人担忧的是中国突然“加息”。央行上调逆回购利率和SLF利率。 MLF率之前也有所提高。从这个意义上说，这标志着中国的货币政策转向了中性。

中国不仅充斥着通胀，最重要的是2.5万亿货币流动性复苏。近期，央行已暂停公开市场操作。春节前，中国通过逆回购和MLF投资了85万亿元资金，还通过TLF投资了6300亿元的货币资金。

同时，春节后央行连续6天没有“公开市场操作”，主要是暂停逆回购（短期资金入市）。即使在逆回购的日子里，收回的多，放的少。所以，央行基本上把过年前投入的“节假日钱”全部收回。

数据胜过诡辩。昨天央行公布1月份广义货币M2增速仅为11.3%。预计2月份M2增速可能继续回升，或将跌破11%。

内申军认为，央行“加息”收紧货币流动性的目的之一是跟随英国通胀，稳定人民币汇率，减少资本外流，保护外汇储备。

特别幸运的是，我们已经提前降低了中国地产的体温！在房地产和中国实体经济之间，我们果断选择了振兴实体经济，要求房地产回归“用来住不炒”的属性。事实证明，这无疑是一个非常正确和有先见之明的决定。

注意你的腰包，系好安全带，暴风雨来了！

一张图了解美联储通胀的影响

美联储通胀对中国房价、股市、汇市、债市有何影响？

在过去的三十年里，美联储经历了五个相对清晰的通胀周期。综合来看，加息短期内将对日本股市造成冲击，对美股也不利；虽然从历史上看，大宗商品在通胀之后会走强，但现在可能不会出现类似的情况；此外，中国房地产市场的主要动力来自国外，但也要警惕资本外流带来的负面冲击。

A股：从历史数据来看，短线上涨长线下跌的可能性比较大

招商宏观报告强调，在1994年以来的前四轮通胀中，上证综指在第一次通胀后一个月内上涨，一季度表现也不佳，虽然这可能是与中国的对外激励更为密切相关，因为在 1994 年和 2004 年，就连美联储的上证综合指数也在通胀之前处于上升趋势。不过，1999年中国股市此前早盘暴涨，7月开始调整，美联储通胀可能是催化剂之一。

过去四个美联储通胀周期蓝筹股的短期表现（数据来自招商证券）

从常年来看，在德国加息周期后的1-2年内，A股将进入大盘崩盘。

在1994年2月至1995年2月的美联储通胀周期中，上证综指连续5个月从770点上涨至325点，随后连续两个月跌至1052点，然后一直波动到1996年初。上证综指从300点涨到最高1500点。

在 1999 年 6 月至 2000 年 5 月的美联储通胀周期中，上证综指在 6 个月内从 1689 点上涨至 1341 点，然后在 2001 年 6 月跌至 2245 点。

在 2004 年 3 月至 2006 年 6 月的美联储通胀周期中，上海证券交易所从 1741 点上涨至 2005 年 6 月的 998 点，然后在 2007 年拉开了 6124 点的股市灾难。

海通证券认为A股的影响小于实际影响。与新兴市场相比，中国的资金流向更加规范，在外汇储备和外债占比方面也具有显着优势。因此，英国通胀对中美股市的直接影响相对较弱。不过，经过6月的大跌，A股市场信心的重建之路依然漫长，美国加息可能带来的间接影响也不容忽视。

房地产：谨防资本流动的负面影响

华泰证券认为，美联储的通胀对日本房地产降温有显着影响。如果美联储重启通胀进程，美国市场的融资成本将增加，对住房贷款规模的挤压将加剧，美国房地产价格可能会下跌。

中国房地产市场的主要动力来自国外，受美联储货币政策影响不大。但需要注意的是，美联储通胀导致的中国资本外流，会给房地产行业带来一定的负面影响。

外汇：人民币可能进一步贬值 5%

美联储宣布降息，从而结束了为期五年的超零利率时代。

12月16日，根据央行公布的汇率中间价6.4626，较前一交易日贬值67点，创4年新低。至此，中间价已连续八个交易日暴跌。 ，累计下跌775个基点。 12月4日以来，人民币兑欧元即期汇率从6.4020升至6.4610，8个交易日贬值0.92%。

美联储的通胀就像悬在全球金融市场上的“达摩克利斯之剑”，人民币也不例外。瑞银证券预测，到2016年底，人民币兑欧元汇率为6.8，这意味着人民币兑欧元汇率将贬值5%。

人民币贬值对普通中国人会有什么影响？

人民币贬值跟我有什么关系？很多网友可能会问这个问题。事实上，它与我们的生活息息相关。

人民币贬值对需要出国留学、出国旅游、出国购物、出国采购的网民影响最大。统计数据显示，中国大陆公民去年出境旅游超过1亿人次。以日本旅游为例，按人均消费5000美元计算，人民币汇率从6.2上升到6.4，降低成本约1000元。

我们可以算一个账：今年以来，人民币中间价下跌了4.82%；近两年累计跌幅超过5%。如果你需要出国留学、旅游或购物，这意味着与两年前相比：

你的1000块钱少了50块钱，相当于少看一部电影；

如果你有10万元，你会损失5000元，相当于少了一次出国旅行；

如果你有1000万元，你将损失50万元，相当于失去一辆宝马5系；

如果有家人在日本留学，估计每人每年25万元，也就是说换欧元时可能要多花12500元。

所以，事实上，你口袋里的钱就这样溜走了！

债市：短期影响不大，长期推动中国国债利率上升

10年期美国国债收益率不仅在2004年一轮通胀后持续走高，而且在其他三轮通胀前后的一个月里，10年期国债收益率基本上涨一季度，债券收益率对通胀的反应更加直接和明显。

2004年美联储通胀后日本10年期国债收益率不升反降的“利率之谜”背后的原因是国际大卖家——中国和日本的出现，但当前的国际货币系统储备资产多元化、多元化是大势所趋。中国的外汇储备也比较充足。如果没有找到下一个大卖家，“利率之谜”可能不会重演。

中国国债收益率数据仅适用于2004年一轮通胀，不具代表性，可能受内部激励因素影响：中国10年期国债收益率在第一次通胀前后仍然上涨，这符合由于当时中国经济发展良好，因此美联储新政策的短期影响并不显着。

但长期来看，如果中俄利差回升和欧元升值大周期导致资金回流，中美债券收益率挂钩可能会推动日本国债利率上升一方面推动中国国债利率上升，但另一方面在中国资本开放的过程中，债券市场的不断开放可能带来新的潜在投资者和潜在需求。

美元通胀，10句话读懂！

在全球金融史上，从未有过如此引起全世界人民关注的通货膨胀。危机过后，但在经济复苏中，印钞的货币政策彻底失败后，货币政策首次回归正常通胀。这宣告了全球修身货币政策的失败，但会给全球市场带来巨大损失。动乱。

这是2015年全球最大的经济动荡，也将对中国未来的经济走势和投资机会产生巨大影响。以下 10 段将帮助您了解这场动荡：

1、2008年全球金融危机后，美国实施“量化修身”货币政策，降低利率，增加货币供给。

美国率先完成新一轮工业革命（以页岩油为代表的能源技术革命、以联通互联网为代表的信息技术革命、以3D打印为代表的制造业革命），经济开始复苏，就业好转，通胀下降，超低利率时代势在必行。

2、金融危机后，美国实行量化、修身的货币政策，增加了货币供应量。

这些美元诞生后，为了获得高额回报，流向世界各地，导致全球流动性泛滥，美元贬值，造成大宗商品股市崩盘。近两年，形势开始逆转。资金开始回流日本，因此欧元升值，大宗商品陷入股市崩盘，全球出现通胀迹象，大多数货币贬值。

上图：过去两年，欧元兑欧元一直在贬值。

3、自 1982 年以来，美联储已经经历了五个通货膨胀周期。

但是对于中国来说，这次是最特殊的：首先，这是人民币升值潜力被充分挖掘后的一轮美元通胀；在重大改革期间，它遭遇了一轮美元通胀；第三，这是中国在金融市场最开放的时候遭遇的一轮美元通胀。因此，本轮通胀对中国的影响是前所未有的。

4、美国逐渐结束量化修身，开启通胀。一年多过去了，政策决策过程高度透明，所以全世界都有一个比较完整的计划。

过去一年左右，影响已经完全消化，所以当通胀真的来的时候，市场反而把它当成了“引导着陆”。

5、不过，近期全球大宗商品、外汇和股市的企稳，并不意味着欧元通胀的影响已经结束。

这个通胀周期可能会持续 5 年，到 2020 年结束。所以投资市场的风暴总有可能再次卷土重来。

上图：过去两年，日元兑欧元一直在贬值。

6、欧元进入通胀周期后，一群经济脆弱的国家随时可能成为“黑天鹅”。

这些国家多为经济发展滞后的资源输出国，如西班牙、智利、委内瑞拉、马来西亚、沙特阿拉伯、俄罗斯等；以及美国等负债率较高的国家。

7、普遍预计，经过这次通胀后，美联储将在2016年加息3到​​4倍。

6 月，美联储工作人员做了一个乌龙，在网上发布了他们的机密内部预测。据此预测，日本2015年底基准利率为0.35%，2016年底1.26%，年底2.12% 2017 年，2.2018 年底 80%，2019 年底 3.17%，2020 年底 3.34%。

图片说明：以上两张图是美联储对未来利率的预测，不应该公开。

8、由于中国和印度处于不同的经济周期，人民币近期结束了与欧元的直接挂钩，汇率出现贬值。

目前的折旧只是初步的。在国际货币基金组织为中国准备的“人民币纳入特别提款权”过渡期结束前（2016年9月30日），人民币与欧元的汇率可能会贬值至7：1左右。

9、未来，如果中国全年广义货币M2增速（俗称“印钞率”）继续超过GDP增速6-7个百分点，人民币将值欧元。欧元需要贬值约 5%。

正是因为货币供应量还比较快，在人民币计价模式下，中国大城市的房价很难大幅下跌。

上图：最近几天人民币紧急贬值，以避免港元通胀的巨大锋利。

10、由于人民币不能自由兑换，资本市场还没有真正对外开放，IPO注册制改革可能会保留“中国特色”，再加上人民币的稳步下滑。新政策，新政策的不断加强，因此国外房价与国际市场的联动有限。

至少两三年来，中国一直处于“闭门造车”的状态。但在汇率问题上，我们需要向市场低头，否则中国的外汇储备会逐渐枯竭。

从那时起，世界上将不再有零利息的卢布。再见，宽松的货币政策！再见，货币鸦片！

资料来源：私人银行圈（ID：pbquan）。顺便说一句，这些提示效果很好！关注小黄人杜菜，小黄人老师会给你一些提示。